[鼠眼观市]春耕

今晚再次把沪深两市市盈率在10倍左右或者低于10倍的股票粗略地“审查”了一遍。这类低市盈率股票大体上可分为四类,一是靠投资收益等不可持续的短期利润粉饰业绩的股票,如两面针、健康元等;二是传统的低市盈率板块中的股票,如太钢不锈、赣粤高速等;三是行业前景预期比较悲观的股票,如驰宏锌锗、吉林敖东等;四是有可能被错杀的蓝筹股,如中国远洋、潍柴动力等。


第一类股票显然是我们绝对要回避的;第二类股票虽然安全边际较高,但其相对平稳的业绩增长率决定了它们的预期收益也不会太高;第三类股票虽然公司本身质地可能不错,但在行业整体状况趋暖之前仍然不敢放心介入;而第四类股票则是我们应该在熊市中重点关注的长线品种。中国远洋、潍柴动力、中集集团这三只股票都是传统的绩优蓝筹股,尽管近几个月来主流媒体对它们未来两三年的发展预期也不甚乐观,基金也一直在大肆抛售这三只股票,但我仍然认为,对一个有着辉煌历史的知名企业来说,即使面临较悲观的行业前景预期,10倍左右的市盈率也应该在低估的边缘。事实上,如果这样的公司真的因为经济衰退而陷入暂时的低谷,那么反而是长线投资者建仓的大好时机。

在熊市里我们永远不可能期望自己抄到真正的最底部。对于长线价值投资者来说,只需要锁定一些真正的好股票,等到它们价值低估时分批建仓,然后耐心守株待兔即可。现在我认为,中国远洋、潍柴动力、中集集团已经几乎处在被低估的边缘,值得给予它们足够的关注。当然,对于稳健的投资者来说,等待其经过审计的中报公布后再做出最终抉择是有必要的。至于我自己,由于家里近两个月面临用钱,所以我的股票账户上将不会有多余的现金,下一次买入操作恐怕得等上一年半载才能实现,于是我在上面写下的这些文字也就只能当作纯粹的建议了。

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