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[鼠眼观市]北新一季报简评

Lili — Thu, 26 Apr 2012 11:27:55 +0000

今晚北新的一季报显示，营收增长25%，净利增长39%，说明毛利率确实在2011年触底回升。美废价格自从去年10月大跌后，已在低位企稳很长时间，而北新自己的20万吨护面纸产能也已投放。

北新房屋的赞比亚合同已执行60%，利润率超预期。

最大看点依然是20亿平米产能规划。2011年底石膏板市场占有率已达42%，距离50%的目标已经很近。随着市场控制力的增强，价格话语权也会进一步提升，过去三年的毛利率大幅波动应难再现。

按一季报推算，今年保守估计至少可实现1.15元的EPS。不同于一般建材股的周期性，北新更接近于消费和新材料属性，其成长性和政策扶持力度是其他建材股无法比拟的。

Lafarge过去一年里将其欧洲、南美、亚洲的石膏板业务出售。其中亚洲业务LGBA的50%股份的交易价格为6.13亿美元，对应11.1倍的2012年动态EV/EBITDA估值，同比推算北新的EV约为150亿元。若按产能估值，LGBA的4.5亿平米产能对应12.26亿美元，则10亿平米对应人民币170亿，20亿平米对应340亿。

西三旗搬迁接近尾声，搬迁补偿款有望在今年结算计入报表。

对于市场所担忧的地产调控风险，心理影响远大于实质影响。石膏板的主要客户仍是公建，而且在政策的大力推广扶持下，民建推广前景良好，保障房、二次装修的需求也可以有效填补商品住宅的下滑。

一季度末股东户数进一步减少至32814，这已经是连续第7个季度减少。前十大股东里，投机客中邮不出所料清仓，鹏华作为已坚守三年的价值投资者依然不离不弃，希望新进的博时不要像过去的瑞信、中邮一样短视。

[年终盘点]失望2011

Lili — Mon, 09 Jan 2012 03:15:36 +0000

2011年的股市无疑是令人失望的，年初我对2011年走牛的乐观预计现在看起来就是一个笑话。虽然估值极低的大盘股表现稳定，使得今年的上证指数只能算一个“迷你熊”；但近乎腰斩的中小板和创业板指数却让广大投资者伤痕累累，特别是那些追逐题材股或者高价泡沫股的投机资金。

截止上周末收盘，沪市的平均市盈率已经降到13.21倍，低于2008年1664点的水平。可以预见，未来两个月里，随着维持稳健增长的银行股的年报披露，这一数字还将降低。而深市的平均市盈率，特别是中小板和创业板，距离2008年的低点则还有差距。但无论如何，我们可以断言的是，除了题材股和高价泡沫股可能还有风险以外，许多蓝筹股、优质成长股已经显现出了可与历次熊市低谷媲美的吸引力。

然而，要想让股市重新走牛，让股市的参与者恢复信心是必不可少的第一步。可喜的是，刚刚过去的全国金融会议上，温总理强调了“提振股市信心”，把“深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展”这些解决A股顽疾的事项提上了议程。我们期待的是，政府不仅仅做出口头上的承诺，而用实际的行动来让投资者看到改革的诚意。

不管怎样，刺骨的寒冬已经昭示着春天的临近。抓住难得的播种的时机，熊市的尽头就是牛市的开端。

[鼠眼观市]穿越熊市

Lili — Sat, 17 Dec 2011 15:14:21 +0000

很显然，股市现在的状况比我年初预想的要糟糕很多。一年半以前，A股在2319点见底后，我曾说过，“本月告别2319点后，未来几年内除非出现中国经济崩溃或2012世界末日之类的超级利空，我们也将再也见不到2319点。”但事实上，本周A股跌破了2200点。虽然有美债危机作祟，但这个危机显然还没达到让中国经济崩溃的地步，所以，我当初那个蹩脚的趋势预测算是彻底错误了。

截至本周末收盘，虽然深市的平均市盈率仍有24倍，比三年前1664点时高出不少，但沪市的14倍平均市盈率毕竟已经跌至熊市底谷的水平。人气低迷、成交清淡、媒体和论坛一片悲观，久违的熊市气息再一次笼罩股市。只不过，虽然今年的熊市在我的意料之外，但毕竟只能算是一个温柔的“迷你熊”，其惨烈程度比起过去经历的2001-2005四年“慢熊”和2008年“疯熊”都相去甚远。其原因在于，过去那些白骨森森的大熊市都是从两市平均市盈率六十倍以上的牛市顶峰开始下跌，而去年底股市的高点对应的平均市盈率不过二十几倍。站得矮自然就摔得轻，很多持有着估值合理、成长性有保障的优质股的投资者并未受到太大损失，原因就在于此。

无论如何，我们毕竟已经身处熊市之中。如果参照998点、1664点的估值标准，沪市已经几乎没有下跌空间，但深市的众多估值仍显偏高的高价股还是不能令人放心。如果此刻自己并非空仓，怎样才能穿越这漫漫熊市呢？答案就一个字，熬。在2001-2005年的大熊市里，我持有着云铜、云铝熬了五六年才等来了2007年的大翻身。所以，判断错误趋势并不可怕，可怕的是持有一只没有希望的股票。潮水退去才知道谁在裸泳，在市况低迷、垃圾股纷纷暴跌的时刻，才更加体现出长线价值投资的魅力。在每一次大跌市里，长线价值投资者最爱的低估值中小盘优质成长股往往都会表现出良好的抗跌性，就算其中某些股票被市场错杀，也一定会在将来市场回暖时得到迅速纠正。

其实，只要把时间拉长到三五年的跨度，趋势什么的都是浮云。只有公司内在的价值和成长性能够让我们持久地战胜市场。选准一个优质的好股票并在其股价严重低估时买入，比判断准确趋势更为重要，也容易得多。只要自己持有的是朝阳产业中的低估值、低价、低市值的“三低”优质成长股，熊市再怎么跌也套不到哪儿去的，我们所要做的就是守株待兔等待下一轮牛市。

以我自己在一年半以前2319点见底后买入并一直持股至今的北新建材为例，正因为有以下三点保证，不管熊市来得多么凶猛，我每天都可以睡得安稳踏实：

公司是政策扶持的朝阳产业中的细分子行业龙头，大股东为实力雄厚的中建材，无踩雷之虞。
公司增长稳健，已公布的扩张计划足以维持2015年前30%的年均增长率。
“三低”——动态市盈率仅10倍左右、股价仅10元出头，流通市值仅30亿，相比其成长性、行业属性和市场地位已经严重低估。

在上面谈到的这几点里，成长性是最为重要的，一个夕阳产业里的暮气沉沉的股票，即使市盈率再低也没有投资价值。“三低”的要求则是为了将投资的风险降至最低，毕竟每次熊市里受伤最深的总是那些高市盈率的高价股或者题材股，而“低市值”的要求是由咱们的特殊国情决定的——以银行、基建为代表的大盘股正是只圈钱不回报的反面典型，何谈投资价值？

寒风已经刺骨入髓，春天也就不会太远。拿住好股，放平心态，穿越熊市其实很容易做到。耐心坚持到下一轮牛市到来，再回首此刻，就会像现在回顾1998年、2005年、2008年一样，熊市不过是纸老虎罢了。

修改bluehost主机上WordPress的默认邮件发信人

Lili — Wed, 05 Oct 2011 11:13:08 +0000

WordPress系统邮件的默认发信人地址是wordpress@yourdomain.com，但转到bluehost后发现收到的WordPress邮件的发件人变成了

user@box100.bluehost.com

这样的形式。这个地址第一是不美观，第二是泄漏了自己的bluehost用户名，有安全隐患。

在Google搜了一下，大多数有相同问题的博主给的解决方案是修改php.ini中的sendmail_path。但这样只能设置唯一的发信人，并且php.ini也不是cPanel的PHP Config里推荐的最佳PHP配置模式，于是放弃。继续搜索，发现WordPress论坛上有更好的解决办法。

简而言之，这个问题的根源在于，如果使用cPanel里的Email Accounts列表中不存在的Email地址发邮件，这个Email地址无法被bluehost识别，那么发件人就会变成user@box100.bluehost.com这样的形式。于是接下来就很简单了，在cPanel的Email Accounts里把wordpress@yourdomain.com添加上，问题就解决了。

这样做之后，现在收到的WordPress邮件里，发件人变成了这样：

wordpress@yourdomain.com via box100.bluehost.com

虽然还是带了一个尾巴，不过毕竟好看多了，而且也看不到我的bluehost用户名了。

搬家到bluehost

Lili — Tue, 04 Oct 2011 03:05:59 +0000

这一年来我一直用着盘古的免费空间和免费独立IP，这是盘古上一次事故后给我们的补偿。当然，免费的午餐总是难以使人吃得踏实，于是我一直小心翼翼地定期做全站备份。最终，盘古的永久免费补偿承诺在一年后消失，其实他们坚持的时间已经超出了我的预期。大约从10天前开始，本站就无法访问了，而且客服也联系不上，我知道我应该为本站另谋出路了。

我关注bluehost已久，综合口碑和性价比考虑，我没有找到比bluehost更合适的主机。正好bluehost的优惠促销一直没有结束，于是在10月2日中午，我以$3.95/月的新用户优惠价购买了三年主机。这里要提醒大家一下，bluehost的折扣价只针对新用户，建议第一次按照最长的三年时限购买，否则将来续费时就只能按原价$6.95/月了。

购买的过程很顺利，但我却没想到撞墙来得如此之快——曾看到网上有人说用了两年的共享IP也平安无事，而倒霉的我刚一开始就分配到了一个被墙的IP。本来我想先测试WordPress MU对共享IP的兼容程度后再考虑独立IP，但没有机会了。

在bluehost开通SSH、购买独立IP、修改续费设置都需要首先验证帐号。于是在帮助后台提交一个ticket，选择Verfification，然后把自己的身份证和信用卡正反面都翻拍下来上传。这里也要提醒一下，美国的客服不认识中文，在翻拍的图片里要把自己的姓名的拼音、注册的账号（也就是注册时填写的域名）写上。

由于我购买bluehost的时间正好是美国的星期六晚上，而他们网站上的Department Hours栏目下写着Verification Dept. Mon-Sat 8am-9pm (MST)。于是在接下来的一天多时间里，面对被墙的IP我什么也做不了。不过到了工作日，美国人的效率还是不错，10月3日晚上我收到账号验证通过的邮件时查询了一下那一刻的美国MST时间，刚好是他们的早上8:03，看来他们一上班就给我搞定了。

接下来，赶紧购买独立IP。bluehost的独立IP价格是$2.5/月，只能按照主机剩余服务时限购买。由于这时已经过去了两天，我的主机剩余服务时间变成了35.97个月，bluehost还真是精确，提示我按照35.97个月付费，一共$89.93。购买后独立IP即时生效，剩下的就是体力活了，把以前从盘古备份的数据打包上传解压，网站顺利恢复。由于看到很多人说Godaddy的域名解析服务器被墙得很厉害，我顺便把DNS解析也转回了国内的DNSPod。

希望这是本站的最后一次搬家。但愿在未来的三年里，bluehost不要辜负了它的名气和口碑。

[鼠眼观市]A股的底气在哪里

Lili — Thu, 11 Aug 2011 10:01:56 +0000

在全球股市暴跌的背景下，大盘出现破位下跌，1664点到2319点的上升趋势连线终于被砸破，上证指数又回到了去年7月的低点。一时间，恐慌气息笼罩市场，熊市论、崩盘论甚嚣尘上。然而，出乎空头意料的是，在8月9日、8月11日这两个美股暴跌后的交易日里，A股居然都走出了低开高走的大阳线。那么，A股的底气在哪里呢？

答案就是我曾多次强调过的，中国股市二十年来形成的估值底和估值顶。在A股二十年的历史中，牛市总是在两市平均市盈率达到五六十倍时见顶，而熊市总是在两市平均市盈率降到十几倍时见底。2008年10月28日的1664点大底时，沪深两市的平均市盈率都只有14倍。而今天收盘后的数据是，沪市15倍，深市主板24倍。这意味着除了某些“三高”发行的小盘新股、次新股，A股的整体估值已经接近熊市谷底的水平。这是历来A股吸引大资金战略进场的区域，无论K线多么难看，技术面也拗不过基本面，且不论将来股市能涨到什么位置，至少我们可以肯定大盘再往下跌的空间是很小的。

资金面是此前很多股民看空A股的一大原因。他们认为在货币政策紧缩、通胀逼迫加息的背景下，股市不可能吸引足够的资金来维持行情。但是，在美国新一轮量化宽松拉开大幕之际，中国还有多少空间去紧缩呢？果然，今天出台了被称为“定向量化宽松”的消息——“下半年货币政策或适当微调，将采取‘定向宽松’方式，适当放松融资条件限制，对三农、中小企业、保障性住房等领域给予融资政策倾斜。”我相信，如果欧美的局势没有好转，国内的政策也只会越来越宽松，A股的资金面将在不经意间渐渐好转。

展望后市，对中短线我不敢妄下论断，但至少从长线来看，现在的A股又到了一个遍地黄金的时刻。当然，风险控制的意识永远不能丢掉。现在的风险控制有两方面：第一是估值的风险，虽然已经有许多股票被低估，但毕竟还是有一些“三高”股票的存在，这些股票也是使得深市平均市盈率高于沪市的元凶，需要回避；第二是资金的风险，虽然政策有宽松的预期，但我们也要做好成交量暂时无法有效放大的准备，所以大盘股仍然不可轻易涉足。总而言之，在中小盘股里挑选成长性有保障的低估值低价股，趁着国际经济局势动荡带来的挖坑机会赶紧布局，便能做到“进可攻、退可守”。具体到板块上，除了大家熟知的七大新兴产业之外，“定向宽松”消息里提到的三农和保障房相关股票也是不错的选择。

宇宙中没有童话——《三体》读后感

Lili — Mon, 18 Jul 2011 13:50:08 +0000

读完《三体》三部曲已有一个月的时间，随着时间的推移，由《三体》而生的那些思绪愈加挥之不去。我渐渐发现，我的人生观、我的生活、我的追求正在被这本书改变，并且我预感这些改变将会越来越深刻。

《三体》最为震撼人心的地方在于，它向我们展示了一个与许多人心目中所想象的完全不同的宇宙。更残酷的是，这本书中的宇宙真相是在前沿物理学定律的基础上，用严格的推理一步一步推导出来的。非常巧合，去年霍金也曾向全世界警告，应该尽量避免与外星人接触，否则会给人类带来灾难。于是，即使难以接受，我也不得不承认，《三体》中的黑暗森林确实更像是一个真实的宇宙。相比之下，《星球大战》、《星际迷航》、《变形金刚》这类通俗科幻故事中所描述的宇宙简直就是天真的童话。

我无意品评《三体》的故事或者艺术水准。毕竟，从文学的角度来说，《三体》跟金庸这样的文学大师的作品相比是有差距的。但是，在现实的层面上，《三体》给我们留下的烙印可能更加难以磨灭，特别是对了解一些相对论知识的理工科读者。

“你们是虫子。”

“毁灭你，与你有何相干？”

“我需要一块二向箔，清理用。”

我们应该庆幸，上面这些悲凉的台词出自一部小说，暂时还没有变成血淋淋的现实。我们应该庆幸，没有智子来锁死我们前进的道路，我们依然可以努力让科技的飞跃发展持续下去。既然宇宙中没有童话，要想在这个黑暗的世界里尽可能长久地生存，我们只能快马加鞭试图有朝一日奋斗成为黑暗森林中的“神级文明”；即使做不到这一点，退而求其次，我们也要有能力把人类的种子撒向宇宙的各个角落，这是唯一让我们的千代、万代子孙不被这个宇宙除名的办法。以我们现在的科技水平而言，我们的求生之路还很漫长。

曾经，我只打算做一个数学界的混混儿，随便找个三流高校混日子；曾经，我没来由地厌恶物理，厌恶实验。突然，《三体》让我发现，我们所搞的基础数学还是有那么一点意义的；除此之外，《三体》居然让我在博士阶段对冷漠已久的物理产生了浓厚的兴趣。虽然受自己智力所限，我可能连故事中丁仪、曹彬的万分之一都达不到；但即使只能在人类前进的道路上做那铺路石下边的一粒尘土，数十年后老去之时，我也可以欣慰地说，我作为一个地球公民尽了自己的一点微薄之力。

[鼠悟股道]投资是寂寞的坚持

Lili — Wed, 01 Jun 2011 13:12:00 +0000

考博和硕士答辩之类的杂事儿终于折腾完毕，是时候来久旱的博客里灌点水了。

在这几个月里，我虽然保持着对行情的基本关注，但对身边和网上有关股市的各种言论则已经很淡漠了。即使现在重新开始写有关股市的文字，我也很乐意保持这种寂寞的状态。

我曾多次说过，投资股票最重要的一点是具有淡泊的心态。但在过去的几年里，我却常常不能免俗地陷身于网上论坛里的种种争辩，也常常纠结于自己的投资理念是否得到别人的认同。直到最近，当我的精力完全被生活中的其他杂事儿所占据时，我才终于体会到，在投资之外加上的这些枷锁早该去除了。

投资股票其实是很纯粹的一件事情，它不需要认同，也不需要争辩；成功的投资只需要把一个简单而有效的理念寂寞地坚持下去。

在我的自选股里有近三十只新兴产业中的优质中小盘股，但它们的估值水平却差异很大。去年七月下旬确认大势转向后，我按照自己多年来的原则，选择了一只基本面最稳妥的低估值股票。一年过去了，这只股票依然在原地踏步，我关注着的其他因为估值因素未买入的股票却大都在去年下半年涨得风生水起。然而，在今年大盘的宽幅震荡中，这只股票虽然仍未表现，但至少还是在原地踏步；而我的自选股里却有过半的股票被高估值狠狠地杀伤，股价近乎腰斩。

在别人看来，我在去年七月保守的选择使我错过了很多机会；但在我看来，对价值投资原则的坚持使我规避了判断大势出错所导致的风险。在别人看来，我的股票已经死气沉沉地呆在这个价位两年之久；但在我看来，这个公司稳步的业绩增长使得它每过一年估值都下降一个台阶，原地踏步的股价只会使它越来越有投资价值。

在这样寂寞的坚持中，大盘的中短期方向其实已经不重要了。只需要明白一点，现在不是1997年5月或者2001年6月那样的高估值泡沫期，并且事实上当前主板的估值水平更接近熊市的底部区域，这就够了。无论别人是否认同，在这样的估值洼地里持有稳健成长的低估值中盘股，我是没有任何担心的。我需要改正的缺点是，既然2000年以后我的持股周期从未低于两年，既然我不在意也不擅长把握股市的短线波动，就不应该总是试图预测几个月内的小趋势。关注真正有价值的东西，忽略琐碎的细节，摒除无谓的争论，投资的道路才会轻松惬意许多。

最后做一点说明，由于进入博士阶段后学业更加繁忙，今后博客的更新将改为不定期。相应地，我的数学博客更新会更频繁，欢迎大家光临。

战胜通胀——与资本市场共同成长

Lili — Wed, 27 Apr 2011 08:18:57 +0000

虽然官方公布的CPI增幅百分比总是只有个位数，但大多数老百姓真切体验到的生活成本上升恐怕远不止这一点。在中国经济转型和市场化程度进一步提高的过程中，这样的阵痛是难以避免的。正因为如此，资产保值增值的话题开始获得前所未有的关注。

理财的途径是多种多样的。面对琳琅满目的银行理财产品广告或者证券公司、基金公司的推销员，我们自然会有这样的疑问，到底什么样的理财手段是适合自己的？我想，这个问题首先取决于自己的资产状况和收入水平。对于家产丰厚、收入不菲的富裕阶层来说，他们更注重资金的安全性，因此应该首选低风险的稳健型理财产品，比如货币基金、债券型基金等；并且由于他们的资金量较大，货币基金和债券型基金已经足以使他们获得数额不菲的稳定收益，战胜CPI不在话下。

但是，如果你是一名刚迈出校园，并且没有什么家底的年轻人，要想仅仅通过稳健型理财手段来实现资产保值增值，就有些勉为其难了。作为资产数量不大的普通老百姓，积极地投身于资本市场，与我国的资本市场共同成长，才是战胜通胀的最佳手段。按照我国资本市场的实际现状，期货和外汇市场都不太适合非专业的投资者，股市和基金依然是大多数业余投资者的选择。如果你是一名经验丰富的老股民，已经有着一套成熟有效的股市操作方法，那么直接投资于股市就是最佳的理财手段。不过，我想，有着如此水平的股民不会成为本文这样的理财文章的读者——他们已经不需要别人来教其理财了。因此，下面将重点谈谈，如果没有能力把握股市的波动，怎样从股票型基金中获取超额收益并尽可能地规避风险。

如果你的资金量不大，期望获得比稳健型理财产品更高的收益，但又没有足够的业余时间来钻研股市，那么请相信，股票型基金就是你最佳的理财选择。购买基金不需要太多的专业知识，但这并不意味着可以闭着眼睛随意申购。要想通过基金轻松赚钱，我们务必做好以下三点：

第一，选择一名不错的基金经理。挑选基金的实质就是挑选基金经理，一个蹩脚的基金经理会把他管理的基金的市值糟蹋得比普通散户还要惨不忍睹。怎样选择基金经理呢？最实用的标准只有一条——看这个基金经理过去是否有持续的成功经历。如果他管理的基金在过去三五年里，每年的排名都稳定在所有基金的前20%之内，并且时不时地有几次窜进前几名的闪光表现，那么他就是一名不错的基金经理。要注意的是，考察历史排名的周期应该至少包含一个牛熊轮回，因为有的基金经理风格过于激进，在牛市中可能排名很靠前，但一到熊市就原形毕露。

第二，选择合适的申购时机。即使挑选了一名优秀的基金经理管理的优质基金，如果在2007年牛市的巅峰时期入市，也一样会损失巨大。这是因为我国对公募基金有最低仓位限制，即使熊市他们也会保持一定的仓位而不可能清仓，所以大市走熊时基金净值下跌是不可避免的。当然，我们不必苛求一定在最低点申购，事实上这也几乎不可能做到，但我们至少不能在股市出现显著的估值泡沫时申购。或许有人会说，我就是不懂股票才来购买基金的，我怎么判断股市有没有泡沫呢？在这里，我教你一个最简单的招数，直接去看上交所的官方网站，首页的右下角每天都会公布当天沪市的平均市盈率。如果平均市盈率只有十几倍，可以砸锅卖铁申购；如果是在二三十倍，也可以放心地申购；如果接近甚至高于四十倍，就要谨慎出手；如果高于五十倍，此时申购就基本上等同于山顶站岗了。

第三，坚持长期投资。公募基金管理的资金量往往是非常巨大的，动辄数十亿甚至上百亿，所以他们一般会做包含数十只股票的投资组合。由于股市的热点瞬息万变，没有谁能做到精确把握每个时期的热点，因此基金净值短时间内的涨跌起伏是很正常的。只要这个基金的净值曲线能够长期保持向上，即使向上的道路很曲折，它也是一个不错的基金。既然把自己的存款交给了你精心挑选的基金经理打理，并且历史数据证明他是一个不错的基金经理，那么就应该给予他足够的信任。只要股市没到前面所说的估值泡沫阶段，就不要为一时的净值波动而患得患失，否则，可能就会拣了芝麻丢了西瓜。

要做到上面这三点绝非难事，唯一的要求就是建立良好的心态。在耐心地花时间对比各个基金经理的历史业绩之后，最重要的事情就是克制自己的贪婪和恐惧。在股市平均市盈率较低时往往市道也较低迷，这时要勇敢地出手申购；而在高市盈率的狂热阶段，则要控制住自己的贪欲，杜绝申购。此外，要以淡然的心境来面对基金净值的短期起落，挑出了金牛还要能够骑得住，这样坚持数年，必然能获得丰厚的回报。

最后，我想谈谈投资房产的问题。相信这也是不少老百姓的理财选择。由于多年以来房价上涨的惯性，许多人养成了有钱必买房的思维——倾其所有交首付，辛辛苦苦月供，期待着房价再度翻番后转手卖掉。然而，在房市调控越来越严厉的2011年，这样的思维模式的风险会越来越大。对于眼下的房市状况，我认为，如果仅仅是为了自住，考虑买房是可以的；但如果作为一项理财手段，现在投资房产的风险可能比股市还大。最近一年多以来的政策倾向是，只要房价一有回暖的苗头，立刻出台更严厉的政策；并且，银监会规定的商业银行资本充足率不断提高，而商业银行所做的房价下跌压力测试已经达到50%之巨。虽然房价不一定会跌多少，但既然政府已经做好了最坏的打算，就意味着将来发布经济政策时不会再像几年前一样照顾房市。如果今后经济危机卷土重来，房产业血流成河也不是不可能。因此，从理财的角度讲，就算你对不动产的感情特别深，至少也不能投资于一二线城市，而应该考虑某些房价的绝对数字尚处低位的中西部三四线城市或者县城。

虽然通胀咄咄逼人，但只要审时度势，掌握行之有效的理财手段，保持甚至提高生活质量就不是难事。对于业余的中小投资者来说，股市和股票型基金是我们最好的朋友，祝愿大家的财富伴随着我国的资本市场一起成长。

（本文为《战胜通胀—全景理财大家谈》互动征文）

博客更新暂停

Lili — Sat, 29 Jan 2011 02:16:35 +0000

因忙于准备博士入学考试和硕士毕业论文，近段时间平均两周才发一次文章。随着考试和答辩的临近，未来一段时间会更加繁忙。为不耽误一辈子饭碗的大事，这段日子里将无暇关注股市，因此博客也将暂停。

这里将自己近半年来对股市的看法做一个总结，我想未来几个月里坚持这个思路是不会有错的。

关于大市：牛市的第二浪调整将在春节前后结束，即将开始的上升三浪会更加激动人心。
关于选股：回避传统产业、夕阳产业，回避高估值题材股，坚定做多政策扶持的低估值优质成长股。

具体细节，请参考《从历史看未来》、《重返牛途》、《慢牛行情中的选股策略》、《捂住好股，享受牛市》这几篇文章。

博客预计将在五月份恢复更新。

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