[鼠眼观市]小米是IoT时代的钥匙

本文标题并非我的原创,其出自雪球大V“粮厂研究员Will”一年前发表的文章《我为什么重仓小米(一): 小米是一把钥匙》。文中提到:“小米是一把开启万物互联之门的钥匙。当你在衡量这把钥匙的价值时,应当洞见到门开启后的大千世界,而不是关注钥匙本身。”这一观点与我两年前开始建仓小米时(见《下一个起点》一文)的初衷非常相似。

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[鼠眼观市]穿越小米的寒冬

本文的标题对不关注股票的小米粉丝来说,可能有些奇怪;毕竟,2021年的小米,迎来了自诞生以来最高光的时刻——智能手机出货量首次晋升全球第二,雷军更是在发布会上喊出了“三年全球第一”的口号。然而,对持有小米股票的股民来说,2021年却是不折不扣的寒冬。在年初创下35.9港元的历史新高后,美国国防部的一纸清单将小米股价砸到20.65港元。其后,随着美国官司的胜诉和一系列耀眼的经营数据的发布,小米股价反弹至最高30.45港元。就在大家认为已经熬过了小米的寒冬之际,小米的股价却再一次掉头向下,逐级走低,近日甚至跌破了3月的“官司底”以及20港元大关。尤其令许多人不解的是,8月26日小米发布史上最亮眼的2021年二季度财报之后,股价的反应竟然是一路阴跌。

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[鼠眼观市]以硬件终局思维估值小米

从我决定把小米作为未来十年投资的“下一个起点”已有一整年,这一年里小米的经历可谓跌宕起伏,投资者的心理也随之大起大落。近一年里,对小米短期股价影响深刻的几件大事是:
2020年5月15日,美国商务部宣布从9月15日起彻底封杀使用美国技术的公司对华为供货。
2020年8月11日,雷军发布小米十周年公开演讲。
2020年10月30日,各大调研机构数据显示小米手机出货量重返全球第三。
2020年12月2日,小米宣布总额逾300亿港元的再融资方案。
2021年1月14日,美国国防部将小米列入“与中国军方相关”的黑名单。

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[鼠眼观市]持股小米十年的逻辑

《下一个起点》一文所记录,我于今年2月满仓买入小米,成本大约是13元出头。然而很快就遭遇了海外疫情爆发的黑天鹅,让我套牢了四个多月,直到近两个月才小有浮盈。在我二十多年的投资生涯中,小米是第一个让我能够每时每刻触摸其产品的投资对象。在这半年里,我把手机从iPhone换成了小米10 Pro,最近又换成了小米10至尊纪念版,深度体验小米手机的竞争力;我以“调研小米”的名义给家里继续添置了一大批小米智能家居设备,近距离感受小米生态链的护城河;我观看了小米的每一场发布会,包括雷军的小米十周年公开演讲;我仔细阅读了《小米传》《一往无前》这两本讲述小米发展史的传记,对小米的过去和未来有了更深刻的认识。

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[鼠眼观市]下一个起点

从2010年的《告别大盘股》一文所记录的操作开始,整整10年间,我的投资重心都围绕北新建材这一只股票。这期间经历了数次大起大落,包括全仓熬过2015年的股灾。最终,按当前复权价,我的持股成本大约在6元左右,而平均卖出价格大约在18元左右。考虑到10年的时间跨度,这个收益率可以说是不及格的——特别是相对于可以使用杠杆的房市涨幅而论。

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[鼠眼观市]在寒冬里坚守价值

2012年是让大多数股民麻木的一年。不同于2008年暴跌式的“疯熊”,这两年的熊市是类似于1998年、2004-2005年那样钝刀割肉的“慢熊”。大盘指数的绝对跌幅并不算夸张,但正是这样延绵不断的阴跌磨光了股民的锐气。日常生活中我们再也见不到眉飞色舞谈论股票的人,我的一个朋友甚至连交易密码也忘记了。这些熟悉而久违的熊市气息,更让我体会到在寒冬里坚守价值的意义。

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[年终盘点]失望2011

2011年的股市无疑是令人失望的,年初我对2011年走牛的乐观预计现在看起来就是一个笑话。虽然估值极低的大盘股表现稳定,使得今年的上证指数只能算一个“迷你熊”;但近乎腰斩的中小板和创业板指数却让广大投资者伤痕累累,特别是那些追逐题材股或者高价泡沫股的投机资金。

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[鼠眼观市]穿越熊市

很显然,股市现在的状况比我年初预想的要糟糕很多。一年半以前,A股在2319点见底后,我曾说过,“本月告别2319点后,未来几年内除非出现中国经济崩溃或2012世界末日之类的超级利空,我们也将再也见不到2319点。”但事实上,本周A股跌破了2200点。虽然有美债危机作祟,但这个危机显然还没达到让中国经济崩溃的地步,所以,我当初那个蹩脚的趋势预测算是彻底错误了。

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