[年终盘点]失望2011

2011年的股市无疑是令人失望的，年初我对2011年走牛的乐观预计现在看起来就是一个笑话。虽然估值极低的大盘股表现稳定，使得今年的上证指数只能算一个“迷你熊”；但近乎腰斩的中小板和创业板指数却让广大投资者伤痕累累，特别是那些追逐题材股或者高价泡沫股的投机资金。

截止上周末收盘，沪市的平均市盈率已经降到13.21倍，低于2008年1664点的水平。可以预见，未来两个月里，随着维持稳健增长的银行股的年报披露，这一数字还将降低。而深市的平均市盈率，特别是中小板和创业板，距离2008年的低点则还有差距。但无论如何，我们可以断言的是，除了题材股和高价泡沫股可能还有风险以外，许多蓝筹股、优质成长股已经显现出了可与历次熊市低谷媲美的吸引力。

然而，要想让股市重新走牛，让股市的参与者恢复信心是必不可少的第一步。可喜的是，刚刚过去的全国金融会议上，温总理强调了“提振股市信心”，把“深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展”这些解决A股顽疾的事项提上了议程。我们期待的是，政府不仅仅做出口头上的承诺，而用实际的行动来让投资者看到改革的诚意。

不管怎样，刺骨的寒冬已经昭示着春天的临近。抓住难得的播种的时机，熊市的尽头就是牛市的开端。