力拓毁约中铝的事想必大家都已知晓。今天华夏时报刊文分析了此事的后果——尽管力拓付出了1.95亿美元的分手费，但损失最大的其实是中铝。除了数额不菲的投行费用、财务顾问费、律师费之外，还得向与其签署贷款协议的四大银行支付巨额赔偿金，这些费用加起来远远不止1.95亿美元。更别提间接经济损失——交易如果达成，中铝用于认购力拓可转债的72亿美元将稳定获得每年9%的收益。
回想起去年年初，在金属期货价格接近历史最高点时，中铝联合美铝投入140亿美元，以60英镑的高价入股力拓，曾是震动国人的一件大事。如今力拓英国上市公司的股价仅30英镑出头，中铝此番增持失败后，也失去了摊薄成本的机会，前期投入的过百亿美元彻底套牢，实实在在做了一回冤大头。无怪乎华夏时报以“赔了夫人又折兵”来形容中铝。
作为一个普通的股民，我们应该从这件事里得到什么启示呢？那就是——没有任何“预期”是靠得住的，只有装在兜里才是自己的。“预期”是炒作的源泉，也是害人的毒药。上市公司的运作和管理，远比坐在屏幕前点几下鼠标买卖股票要复杂得多，无论看起来多么美妙的事情，都有可能在不确定性的作用下演变为巨大的风险。经济危机下的中铝业绩相当难看，股价本已高估；如果您被“并购力拓”这一画饼所吸引，带着憧憬与幻想来做中铝的股东，现在鸡飞蛋打，留下的恐怕就只有懊悔了。
如何尽可能减小不确定性带来的风险呢？方法很简单——只买价格绝对低估的股票。这样即使上市公司突遭不测，也不至于套牢太深。2700点之上，不少股票早已脱离了安全的投资范围，证券媒体却开始频频用“动态市盈率”、“并购重组预期”来为这些炒高的股票叫好。在这样的时候，请坚决地对它们说“不”——靠着对还没实现的事情的“预期”和“想象”支撑起来的股价，十有八九是要跌回原形的。